美国财政刺激效果释放，3月经济数据显著改善，美联储称会保持耐心，疫情仍然构成巨大风险。受益于2月天气因素扰动减退和新一轮财政刺激效果释放，美国3月经济数据普遍出现改善：3月制造业和非制造业PMI分别升至64.7和63.7的历史高位，同时3月非农就业新增91.6万，为去年9月以来的新高。通胀方面，美国工资通胀依旧疲弱，3月小时工资环比-0.1%，低于市场预期和前值，反映内生通胀尚不明显，而与此同时，工业品价格超预期上行，3月核心PPI同比3.1%，超出市场预期。货币政策方面，美联储3月会议纪要显示，联储官员称经济朝着美联储稳定物价和最大化就业的双重目标取得实质性进展还需要一段时间，疫情继续构成巨大风险。在美联储目标取得实质进展前，量宽购债应按当前速度继续进行;通胀上行风险加重，但整体平衡且影响因素明年消退。

　　大类资产跟踪

　　股市：美欧股市上涨，恒生指数下跌。4月以来，道指涨2.0%，标普500涨2.7%，纳指涨3.2%，英国富时100涨2.7%，德国DAX指数涨0.8%，法国股指涨1.1%，恒生指数跌0.8%。上证综指跌0.5%，创业板指跌1.1%。

　　债市：美欧债收益率明显回落。4月以来，10年美债利率回落7BP至1.67%，10年德债利率回落7bp至-0.34%。

　　汇市：美元回落，欧元升值，人民币贬值。4月以来，美元指数贬值1.08%，至92.2，日元贬0.94%，欧元升1.45%，英镑贬0.57%，人民币离岸汇率贬值0.10%于6.5586。

　　大宗：原油下跌，铜锌铝上涨，黄金反弹。上周，布伦特原油跌2.3%至62.5美元;LME铜涨1.7%，LME铝涨2.5%，LME锌涨1.2%。伦敦现货黄金上涨2.97%。

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